上交所日前召开沪市上市公司并购重组座谈会，来自证券公司、投资机构、上市公司的代表，聚焦科技创新领域并购重组等相关内容进行了深入交流。与会人士认为，全面注册制以来，并购重组市场化改革新政频出、信号积极，为并购重组业务的开展创造了良好契机。但科创领域的重大并购重组项目还比较少，相关支持政策仍有完善空间，市场活力仍需进一步激发。

科技企业并购重组有哪些难点？如何破局？为此，经济之声《财经态度》采访了南开大学金融发展研究院院长田利辉。

△12月22日经济之声《财经态度》专访田利辉音频

田利辉认为，科技企业并购重组难，主要有四方面原因。首先是科技企业往往估值难度较大，并购双方对于估值的认可度存在差异，导致并购难以达成双方满意。其次，科技企业治理机构不完善，比如董事会运转不规范导致并购方对科技企业的治理结构和内控存在顾虑；同时，科技企业在技术、市场、团队等方面不确定性较高，企业文化也有所不同，并购后整合的风险较大，容易导致并购失败，无法实现预期效益。另外，科技企业重大项目并购往往会涉及重大技术，甚至关系到国家安全核心技术等领域，相关监管政策较为严格，并购重组需要满足一定条件和程序。第四，我国资本市场在当前发展阶段，对科技企业价值的认可尚有不足，导致并购重组资金来源受限。

由于科技企业具有技术沉淀期长、前期投入高、增长潜力大、增长速度快等特点，因此其产业并购逻辑和传统产业有所不同。田利辉建议，应完善无形资产评估和交易机制，为科技企业并购提供准确透明的估价依据；鼓励股权融资和换股合并，为科技企业提供更加灵活高效的融资；优化审批流程，提高科技企业并购重组效率；加强知识产权保护，为科技企业并购提供更稳定可预期的商业环境；加强信息披露，让并购重组相关信息更全面真实和透明；此外，还应强化中介机构的专业化水平，对科技企业的公司治理、经营情况以及未来发展有更全面系统的了解，提升并购交易的成功率。

来源：央视财经