（词林正韵）
文/冯志清（上海）
6月16日晨（美东时间6月15日夜）上演历史性加息，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）决定，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间。美联储历史性加息上演。这是自1994年11月加息75个基点以来，美联储最大的单次加息力度，甚至有媒体称之为“1994年以来最大胆的决定。”
各国央行认为，美联储激进加息欲给持续高通胀的美国经济降温，一场高息揽储、转嫁危机、收割各国韭菜大戏上演，或引发全球性经济衰退，加剧美元信誉下跌。
在决议公布后，美股三大股指齐跳水，道指一度触及30185.08的低点。
随后，联储主席鲍威尔在新闻发布会上鸽派发言：预计加息75个基点的举措不会成为常态，下次会议可能加息50个基点或75个基点。股市应声反弹，截至收盘，道琼斯指数涨1.00%，纳斯达克综合指数涨2.50%，标普500指数涨1.46%终结五连阴；大型科技股和中概股普涨，黄金也有所上涨。
美联储此次加息也让A股投资者非常关注。6月16日，A股市场三大指数全天分化，沪指跌0.61%，深成指涨0.11%，创业板指涨0.4%；北向资金全天净买入44.52亿元，仅为昨日净买入的三成。
笔者综合各国央行分析此次美联储激进加息背后的原因，可以归纳为三点：第一，美联储之前几年的量化宽松导致美国国内流动性比较过剩。第二，是东欧战争拖沓，石油、天然气价 格一直维持在高位，随着欧洲需求的增加，金融制裁反噬，天然气价 格更是屡创新高，价 格影响最后又传导回美国。第三，是之前几年中美贸易战，美国对中国出口的商品增加关税，最后的压力也回流至美国本土的消费者和企业。
笔者认同，本次加息展现出了美联储对控制通胀的决心。从此次加息幅度来看，美联储仍坚定通过牺牲需求弥合供需缺口来缓解通胀压力，相较之前以‘软着陆’策略相比，坚定了控制通胀“硬着陆”的决心。
美国消费者新闻与商业频道（CNBC）指出，美联储的激进措施可能会对全球经济产生连锁反应。事实证明，美国6月10日的通胀数据已经引发了全球股市多日抛售。只不过，在6月15日晚鲍威尔的鸽派发言后，市场上对于后续加息的预期有所下调。整体政策立场相较市场预期更为鸽派，以安抚市场为主。展望下半年，美国经济逐渐见顶，大宗或维持高位震荡但难再现此前暴涨的情况，叠加需求走弱，通胀大概率稳中有降，所以美联储下半年维持每次加息50bp以上的概率较低。
目前美国的经济增长已经日趋放缓，但物价却仍往上飙，这便是美国目前最普遍的情况——滞胀。因此，美联储对外表示,“坚决承诺”将通胀率恢复到2%！目前，美国的经济样貌呈现一种供需失衡的态势，每一个公民都需要承担高高的价 格压力，还有能源价 格的上涨。因此美联储表示，在这一情况下，持续加息的一个很适当的方法。后来，鲍威尔表示，下个月应该还会加息。可能50个基点，也有可能是75个基点。但75个基点这样的加息幅度不会成为一个常态。这一招“高拿轻放”也让跌了几天美股有所上涨。对此，“新债王”冈拉克认为美联储的说法有安抚之嫌，单凭加息是很难把通胀降到2%的。目前大宗商品的价 格飙升让美国失去软着陆的可能。
目前，美国的失 业率让保持在低位。美联储预计美国今年的失 业率仅为3.7%。为了让通胀恢复到理想的数值，美联储选择了加息，让失 业率上升。这个做法无疑冒着美国经济衰退的风险，释放出市场经济紧缩的信号。不过，也有民众希望美联储可以采取更激进的做法。长痛不如短痛，他们呼吁美联储把加息的步伐迈大一些，甚至可以把加息幅度加到100个基点！
然而在美国疯狂加息的背景下，全球范围内的美元流动性将会收紧，随之而来的是一群新兴国家出现 货 币贬 值，资金外流的现象，甚至造成市场崩坏。因此，目前很多国家央行都纷纷加息来进行防备，不愿意当韭菜再被收割了。同时，他们也将去美元化提上日程。据报道，以色列一个月内已经抛售了占比约10%的美债。
法国兴业银行新兴市场和信贷研究主管盖伊·斯蒂尔（Guy Stear）表示，除了全球经济衰退的前景外，投资者还应警惕即将到来的“利润衰退”。
笔者认为，美联储此番重演1994年的激进加番，重在考量转嫁美国持续高通胀经济危机、特别是拜登政府面临下半年中选民调支持率已低于39%的政治危机。同时考虑到目前去全球化、能源和投入成本上升以及工资上涨的情况正在同时发生，东欧冲突和地缘政治分歧给供 应链和成本带来的困难也加剧了加息对各国企业的威胁，无论经济前景如何，利润衰退的可能性正在以更快的速度上升。全球新兴国家受美联储此番激进加息，各国货币被迫贬值，正在为美联储的加息买单，韭菜势必再次惨遭美联储收割。各国务必小心慎对！特赋《思帝乡》为评为观。
加息稠，
强摁通胀头。
紧缩需求消费，
限商流。
美币危机嫁转，
信誉休。
韭菜无情割，
泣潇飕。
——2022年6月17日凌晨时事诗评
作者简介：
冯志清，男，中共党员，大学本科，在职工商管理硕士，高级政工师、经济师，化工企业多年公司党 委书 记、董事长，中华诗词学会会员。曾兼任：中国化工政研会常务理事、中国化工报社记协特约记者兼顾问、中国化学试剂工业协会第5～7届副理事长、上海市职工政研会理事兼特约研究员、中国化工文化艺术联合会常务理事、中国化工作家协会第1～3届副主席和1～4届理事、中国文学艺术联盟签约作家、上海诗社会员、《2019年中国诗歌大典》副主编、2020年《古韵新风》第一册常务副总编、新上海诗社副总编、天下诗词文学时事评论员。1983年起，有各种论文、报告文学、散文、诗词在中央、部、直辖市等媒体发表或收录。
